环氧树脂价格走势:2026年第一、二季度市场更新

复合材料行业在经历动荡的2025年后,密切关注2026年环氧树脂价格走势。双酚A(BPA)原料波动、风电产能调整以及中国出口流向重新调整,共同重塑了价格格局。以下是采购团队进入2026年下半年前需要了解的关键信息。

2026年第一季度:2025年下跌后趋稳

第一季度,中国液态环氧树脂(DGEBA,EEW 184–190)价格在2,150–2,400美元/吨区间企稳,较2025年第四季度2,000–2,150美元/吨的低点有所回升。国际CIF价格标准品维持在2,650–2,950美元/吨。

第一季度主要驱动因素:

• BPA原料:亚洲BPA合同价格稳定在1,250–1,350美元/吨,中石化新增产能抵消了需求增长。
• ECH供应:环氧氯丙烷供应充足,抑制了树脂成本推升。
• 库存:三木、瀚森、欧林等主要生产商第一季度库存天数维持在25–30天,接近五年均值。

固态环氧及多官能特种树脂(TGDDM、TGMDA航空级)价格更为坚挺,受航空预浸料订单饱满支撑。

2026年第二季度:上行压力积聚

第二季度出现明显拐点。4月,中国液态环氧现货价格在三大因素叠加下升至2,300–2,550美元/吨:

1. 风电需求:维斯塔斯、金风、明阳第二季度叶片订单环比增长18–22%,拉动灌注级环氧用量。
2. BPA收紧:3月韩国两家BPA装置非计划停车,推动区域合同价上涨8–12%。
3. 船艇旺季前备货:欧洲船厂年度补库使第二季度积层环氧需求增加5–8%。

乙烯基酯树脂走势相似但滞后2–3周,而不饱和聚酯树脂则受顺酐和丙二醇供需另行驱动。

展望与采购建议

展望2026年下半年,我们预计环氧价格将维持温和坚挺,液态树脂在第三季度大概率运行于2,400–2,650美元/吨区间,第四季度随南通星辰、江苏三木等中国新产能投产可能出现回落。

采购优先事项:

• 若尚未锁定,应即刻锁定第三季度风电灌注用量
• 航空特种品种建立30–45天安全库存
• 关注6月底亚洲BPA合同谈判,作为第三季度先行信号
• 拓展供应商基础——中国二线生产商规格相当但价格较欧美巨头低8–12%

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